新股发行价格应把握六要点

新股发行价格应把握六要点

导读

通过阅读《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》(下简称《意见》)，笔者感触颇深的就

通过阅读《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》(下简称《意见》)，笔者感触颇深的就是“改革新股发行定价方式”这一章节，按照《证券法》第三十四条的规定，发行价格由发行人与承销的证券公司自行协商确定。笔者认为，这是一个笼统的规定，需要通过《意见》进行细化和明确。

第一，协商要建立沟通机制，体现“公开、公平和公正”原则，增强对于投资者，尤其是中小投资者的利益保护。因此，建立在充分、有效、信息完整基甘肃哪家医院能治疗癫痫病础上的协商沟通机制是非常必要的。为此，需要加强对于协商机制的组织管理和评价、留痕，体现出协商的严肃性和规范性。

第二，协商内容和形式应建立在专业研究和分析基础上。为此，需要协商各方构建适合IPO基本面的发行定价模型，并制定多种方案备选，体现出对于定价的谨慎性和标准化，避免人为及情绪的影响。同时，还应当结合市场环境变化，能够经受住市场环境变化的考验。但专业化的协商绝不是机械的、呆板的，应当体现出市场化。

第三癫痫诊断依据，协商主体的资质和条件要做充分的论证。新股发行定价直接决定着对于证券市场的影响，对引导投资者树立良好的投资理念，培养良好的操作习惯至关重要。避免新股发行定价过程中出现疏漏，助长投资者的“炒新、炒小、炒差、炒短”的风气。因此，做好新股发行的资质和条件的确认，做好发行定价事宜的警示和约谈，也应当构成新股发行价格管理的重要组成部分，需要管理层加以重视。

第四，协商定价要落实责任。新股发行协商定价质量与效果如何，需要通过落实相关责任来完成。而确定协商定价责任，需要从组织形式、沟通内容、参与人员素质、专业化程度、市场信息搜集、定价对证券市场的影响程度、建立良好的定价信誉等多方面进行评价和管理。只有将新股定价融入到建立健康持续的资本市场文化当中来，才能够产生积极效果。避免新股发行定价走过场，更不应当出现脱离证券市场环境的定价方式和模式。

第五，协商定价过程要做到及时披露。市场是不断变化的，新股发行直接牵制着投资者的投资神经。任何一个定价方案的推出，定价模式的运用，定价结果的评价，都会引起市场关注，造成新股价格波动。资本都是逐利的，协商定价信息发布要及时、准确、规范，要求在阳光下运行，才能够体现出真正协商定价的诚实信用原则。

第六，协商定价逻辑要简单易懂，符合投资者的投资习惯。为了避免投资者盲目参与新股投资，产生投机气氛，合理癫痫病能治愈吗分析和判断新股定价的逻辑和运作机理是非常重要的。但由于新股定价的模型及参考的财务数据等都具有较强的专业性，如果协商机构不进行通俗易懂的语言和模式进行解释，仍可能会吸引更多的不明真相投资者参与，形成新的“炒新”热潮。